[STO] ICO 대안으로 주목받고 있는 증권형 토큰 제공 STO!




안녕하세요, 델리오의 Jamie 입니다. 바람이 차가워지기 시작한 걸 보니 겨울이 다가오는 중 인가봅니다! ICO에 대한 열풍이 조금은 가라앉은 시점에서 여러 매체에서 언급되고 있는 STO에 대한 관련 글을 많이 보셨을 텐데요! STO는 무엇이며 왜 주목받고 있는지에 대해서 전반적으로 설명해드리고자 합니다.




1. 증권형토큰공개 STO(Security Token offering)란?


Security Token offering의 약자로 현행 법규에 따라 적정 가치를 매길 수 있는 시큐리티(증권형) 토큰을 발행하여 자금을 모으고 투자자들에게 수익을 배분하는 방식을 말합니다. 이는 토큰 발행사의 자산에 대한 소유권을 뜻하며 보유한 시큐리티 토큰의 개수에 따라 토큰 발행사가 창출한 이윤 일부를 배당금으로 받거나 발행사의 경영권 일부를 가질 수 있도록 설계한 서비스입니다. 이해를 돕기 위해서는 현재 ICO에서 가장 많이 발행되고 있는 유틸리티 토큰(Utility Token)과 ICO 대안으로 이야기되는 시큐리티 토큰(Security Token)이 무엇인지 알아야 할 텐데요! 간단히 개념을 짚고 넘어가도록 하겠습니다.



1.1 유틸리티 토큰(Utility Token)과 시큐리티 토큰(Security Token) - 유틸리티 토큰(Utility Token) 유틸리티 토큰(Utility Token)은 현재 ICO를 통해 가장 많이 발행되고 있는 형태의 토큰으로 회사의 제품과 서비스를 이용할 수 있는 권리를 가진 토큰을 말합니다. 수요와 공급 법칙에 의해서 가격이 형성되기 때문에 가치 상승에 따라 ICO 때보다 더 높은 가격에 토큰을 재판매할 수 있지만 반대로 토큰의 가치가 떨어질 수도 있는 상황이 발생할 수도 있습니다. 보통 쿠폰이나 기프티콘, 싸이월드의 ‘도토리’를 예시로 이야기합니다. - 시큐리티 토큰(Security Token) 시큐리티 토큰(Security Token)은 특정 회사의 자산에 대한 소유권을 가진 토큰을 말합니다. 기업 지분, 배당 등 기업이 발행하는 주식을 블록체인에 토큰으로 옮겨온 형태라고 이야기할 수 있습니다. 시큐리티 토큰은 주식의 배당처럼 발행사의 이윤을 배당금의 형식으로 받을 수 있습니다. 증권형 토큰의 종류로는 크게 ①부동산, 담보 등과 연결된 토큰(Debt Token) ②회사 지분과 연결된 토큰(Equity Token) ③파생상품과 연결된 토큰(Derivative Token) 등이 있습니다. 유틸리티 토큰(Utility Token)과 시큐리티 토큰(Security Token)에 대한 개념이 정확히 이해되셨다면, 델리오의 SSC(Stable Stake Coin)를 이해하기 더 쉬우실 텐데요!

델리오는 기존의 비트코인, 이더리움 또는 테더 같은 스테이블 코인과 다른 제3의 방식인 “스테이블 스테이크 코인”을 사용하며 줄여서 SSC라고 부르고 있습니다. SSC는 유틸리티 토큰의 성격을 가진 DELO(델로) 토큰과 시큐리티 토큰의 성격을 가진 DELIO(델리오) 토큰의 조합으로 가격 안정성과 투자 가치성 모두를 만족시키는 탈중앙화 된 상거래 결제 전용 토큰입니다.


2. STO는 왜 주목받고 있는가?

지난 2017년 ‘ICO의 해’라고 해도 과언이 아닐 만큼 새로운 자본 조달 수단으로 ICO는 크게 확장되었습니다. 하지만 최근 ICO에 대한 열풍이 조금은 가라앉은 듯합니다. 투자자 보호 문제, 토큰 가격 하락으로 인한 투자 여력 상실, 일부 사기성 스캠 프로젝트들로 인한 부정적 인식 등이 원인이 되었기 때문입니다. 이렇듯 ICO 투자자들이 감수해야 하는 위험 요소에 대한 우려의 목소리가 나오기 시작하면서 ICO 대안으로 주목받고 있는 새로운 형태의 토큰 분배 방식인 STO가 급부상하고 있습니다. * ICO(Initial Coin offering) : 블록체인 기반 토큰을 발행하여 자금을 조달하는 방법 * 스캠 프로젝트 사례) ICO로 약 3200만 달러의 자금 조달한 ‘센트라 코인’, 암호화폐 거래소 ‘퓨어빗’ 먹튀 논란 그렇다면, 현재 ICO를 통해 가장 많이 거래되고 있는 유틸리티 토큰과는 다른 시큐리티 토큰만의 특징은 무엇이 있을까요? 시큐리티 토큰을 예를 들어 미국에서 발행한다 가정했을 때, 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록이 되어야 합니다. 시큐리티 토큰 자체를 '증권'으로 인정하고, 관련 자본시장법을 준수하여 발행되기 때문에 불확실성이 상대적으로 낮지만 신고 절차 등이 필요하게 됩니다. 주식이나 부동산 등 실물 자산을 근거로 하므로 더욱 현실성이 있고 비교적 안정성이 높으나, 회사의 지분에 대한 소유권을 의미하기 때문에 경영 시 규제의 영향을 직간접적으로 받거나 자유롭지 않은 점도 있습니다. 넓은 범위의 투자자들에게 다양한 투자의 기회를 제공하고 스마트 계약을 통해 투자자들은 자동화된 배당의 편의를 누릴 수 있는 수단이 될 수 있는 특징들이 있습니다.



3. STO 국내/해외 동향

지난달 국내 최대 암호화폐 거래소 중 하나인 빗썸은 미국에 STO 거래소를 설립하겠다 밝혔고, 세계 2위 증권거래소 미국 나스닥(NASDAQ)에서도 증권형 토큰 공개(STO) 플랫폼 설립을 추진 중이라는 소식이 들려오며 STO에 대한 관심이 뜨거워지고 있습니다. 나스닥을 비롯해 싱가포르, 호주, 런던, 캐나다, 몰타 등 각 나라의 증권거래소들이 블록체인 기반의 사모 증권을 시험 발행하거나, 블록체인 기술을 이용한 증권 거래 청산, 결제 및 주주 투표 등을 위한 개념증명(PoC), 시범 사업 등 시큐리티 토큰 거래소를 준비하고 있습니다. STO 기반의 프로젝트로는 ST - 20의 토큰 표준을 사용하는 폴리메스(Polymath)와 bitGO의 CEO와 안드르센 호로위츠, 판테라 캐피탈 등 많은 투자자가 함께하는 HARBOR가 있습니다. 최근에는 에어비앤비와 우버가 미국증권위원회(SEC)에 서한을 보내 시큐리티 토큰을 만드는 것이 아닌가에 대한 이야기도 떠돌고 있을 만큼 시큐리티 토큰에 대한 관심도가 높아지고 있습니다.



4. 맺음말

2020년 약 10조 달러 규모의 자본이 시큐리티 토큰을 통해 조달될 것으로 많은 전문가가 예측합니다. 이미 여러 기관 및 기업에서 STO 거래 플랫폼 개발을 준비하고 있지만 STO를 실행하더라도 시큐리티 토큰들은 현실적으로 법적인 검토 및 규제로 단시간에 이루어지기는 힘들어 보입니다. 지난 16일 * 미국 증권거래위원회(SEC)가 STO에 대해 기존 증권 발행과 같은 규제를 적용하겠다고 발표하면서 국내에서도 STO 관련 법적 이슈에 대한 관심이 생기고 있습니다. 아직 가시적인 성공사례가 없고 국내에서는 정부가 ICO 자체를 원칙적으로 금지한 상태에서 STO라는 증권형 토큰이 새로운 자금 조달 수단으로 자리를 잡을 수 있을지에 대한 여부는 아직 지켜봐야 합니다. 먼저 토큰 이코노미 생태계를 구축하기 위한 설계가 잘 이루어질 수 있도록 시큐리티 토큰에 대한 정확한 이해도가 필요시 되는 시점입니다. * 미국 증권거래위원회(SEC)에서는 '디지털 자산 증권 발행 및 거래에 관한 성명'을 발표 아래 주소를 통해 디지털 자산 증권의 거래, 거래소 등록, 중개인 딜러 등록 등 살펴보시면 좋을 것 같습니다.


https://www.decenter.kr/NewsView/1S78ZZ5RSP




[참고자료] [1] http://www.fnnews.com/news/201811151647323434 [2] https://brunch.co.kr/@cryptoico/1 [3] http://coinreaders.com/sub_read.html?uid=2837&section=sc2 [4] https://ishowcrypto.tistory.com/235 [5] http://socialsave.net/221397052621 [6] https://www.decenter.kr/NewsView/1S78ZZ5RSP





델리오 | 크로스체인테크놀로지 Jamie Park Jamie@croschain.com


[델리오 공식 홈페이지]

http://www.delio.io

⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀

[델리오 공식 커뮤니티]

텔레그램 : https://t.me/happy_delio

뉴스채널 : https://t.me/happy_delio_news

⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀⠀

[델리오 공식 SNS 채널]

블로그 : http://forum.croschain.com/

페이스북 : https://www.facebook.com/delio.io

미디엄 [EN] : https://medium.com/en-delio

미디엄 [CN] : https://medium.com/cn-delio

트위터 : https://twitter.com/happydelio

인스타그램 : https://www.instagram.com/happydelio

logo_top.png

델리오          사업          미디어          제휴          채용

family site

서울 강남구 봉은사로 114

더봄빌딩 9층

T   +82 2 2088 2778

E   hello@delio.io

follow us

© DELIO all rights reserved

  • facebook
  • twitter
  • blog
  • medium
  • instagram
  • telegram